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用品質(zhì)共建宏遠(yuǎn),用節(jié)能造福未來,用燈光點(diǎn)亮世界!
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LED龍頭廠商業(yè)績(jī)樂觀 行業(yè)復(fù)蘇明顯

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  再漫長(zhǎng)的夜也會(huì)有黎明,不經(jīng)意間,LED產(chǎn)業(yè)的天亮了。樂觀的業(yè)績(jī),提升的產(chǎn)能利用率,飆漲的股價(jià),一起刺激著大家的神經(jīng)。飛利浦公布第二季度照明事業(yè)部銷售額同比增長(zhǎng)2%,得益于汽車照明、Lumileds業(yè)務(wù)和消費(fèi)照明業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。其中以LED為基礎(chǔ)的照明產(chǎn)品銷售額同比增長(zhǎng)了28%,占整個(gè)照明事業(yè)部銷售額的25%。


  國內(nèi)封裝廠聚飛光電上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)25%-55%,公司給出的理由有三個(gè):受國內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)占有率提升及平板電腦出貨量增加的影響,公司小尺寸背光超亮系列產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)迅速;基于前期在技術(shù),市場(chǎng)所做的充分準(zhǔn)備,公司大尺寸背光產(chǎn)品在國內(nèi)一、二線重要電視廠家的銷量持續(xù)上升;隨著LED照明市場(chǎng)轉(zhuǎn)旺,公司LED照明器件產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)較快。各類產(chǎn)品銷售收入的快速增長(zhǎng),帶來了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。


  產(chǎn)能利用率方面,臺(tái)灣芯片廠晶電、璨圓均表示上半年產(chǎn)能利用率接近滿載。國內(nèi)龍頭三安光電負(fù)責(zé)人也表態(tài)稱,今年來LED市場(chǎng)開始好轉(zhuǎn),特別是二季度開始需求旺盛,公司除幾臺(tái)研制設(shè)備外,目前在產(chǎn)的130余臺(tái)MOCVD設(shè)備均已滿產(chǎn)。


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  股價(jià)的反應(yīng)更為直接,納指成分股漲幅榜上位居第一的Revolution Lighting科技公司就是一家LED照明設(shè)備生產(chǎn)商。截止7月15日,該公司股價(jià)今年以來累計(jì)上漲630%。國家LED芯片領(lǐng)軍者Cree年內(nèi)漲幅也超過100%。


  照明需求居功至偉


  我們認(rèn)為,推動(dòng)行業(yè)此次復(fù)蘇的因素在于LED照明市場(chǎng)的拐點(diǎn)降臨,背光需求,以及經(jīng)過市場(chǎng)洗禮后產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。


  背光方面,在大尺寸例如電視、顯示器等產(chǎn)品滲透率已經(jīng)在90%左右,空間極為有限,而且這些產(chǎn)品本身的銷量增速也很低。主要是仍保持較高增速的平板電腦和智能手機(jī)貢獻(xiàn)了大部分新增需求。


  目前主流觀點(diǎn)認(rèn)為,國內(nèi)LED照明滲透率還不足10%,發(fā)展空間很大。LED燈具與普通節(jié)能燈直接售價(jià)仍然偏高,這是但考慮到使用期間電費(fèi)和換燈綜合成本已經(jīng)顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)。還有很重要的一點(diǎn)是,前兩年事實(shí)上很多LED燈使用者的體驗(yàn)并不太好,從目前的草根調(diào)研反饋看,情況已經(jīng)大有改觀。


  LED燈泡價(jià)格仍維持明確下降趨勢(shì),數(shù)據(jù)顯示,相當(dāng)于傳統(tǒng)40W白熾燈的LED燈泡(450-485流明,暖白色)全球低點(diǎn)由2011年7月份的13.1美金降到2013年5月份的4.2美金。


  事實(shí)上,根據(jù)我們的觀察,價(jià)格最低已經(jīng)到了2.5美元左右。不管是4.2還是2.5,LED燈泡價(jià)格下跌趨勢(shì)十分迅猛,而且并沒有停止的跡象。目前和節(jié)能燈價(jià)格差距已經(jīng)不大,相當(dāng)于傳統(tǒng)40W光效的節(jié)能燈價(jià)格普遍2美元左右。


  產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化是指經(jīng)過前期的低迷,抑制住了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈過旺的投資沖動(dòng),已進(jìn)入企業(yè)也有一個(gè)優(yōu)勝劣汰的過程。近年我們聽到了很多關(guān)于LED企業(yè)破產(chǎn)倒閉的消息,可以說,它們很多都是倒在了“凌晨5點(diǎn)鐘”。它們的倒下有偶然性,也有必然性。


  非龍頭不要


  一個(gè)行業(yè)的健康與否,并不在于業(yè)內(nèi)所有企業(yè)都能高盈利,這種情況往往伴隨“過熱”,也不會(huì)持久,恰是產(chǎn)業(yè)不成熟的表現(xiàn)。健康的產(chǎn)業(yè)必須具備行業(yè)仍能保持穩(wěn)定增速、不會(huì)有明顯的產(chǎn)能過剩和不足、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)有序、能獲取合理利潤(rùn)率等特征。我們認(rèn)為,LED行業(yè)正逐步具備這些特征。


  在這個(gè)過程中,最受益的毫無疑問是產(chǎn)業(yè)鏈上的幾家龍頭廠商,例如三安光電、聚飛光電和瑞豐光電等。它們首先是具備了領(lǐng)先同行的技術(shù)能力,在技術(shù)更新頻率很快的LED產(chǎn)業(yè),這是最大的優(yōu)勢(shì)。也是進(jìn)口替代的最大受益者,例如在芯片領(lǐng)域,三安光電在大尺寸背光領(lǐng)域率先取得突破,從而打破了臺(tái)灣和日韓廠商對(duì)大尺寸液晶顯示背光用LED芯片市場(chǎng)的壟斷,近日一舉獲得深圳兆馳5億元的訂單。


  受制于技術(shù)能力,國內(nèi)其它一些芯片廠商主要業(yè)務(wù)仍然普遍集中于顯示屏等低端市場(chǎng),競(jìng)爭(zhēng)激烈,盈利能力低下。在中大功率芯片技術(shù)上,則鮮有作為。此外,龍頭廠商還具備一定規(guī)模優(yōu)勢(shì),并且更有條件推動(dòng)垂直一體化,進(jìn)一步控制成本。


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